股权治理看大宋-向帝王学管理

书接前文精妙的股权并购——向帝王学管理，之后开启两宋文明，大宋的皇权相对较弱，更需要精妙的公司治理。

（一）股权回购

大宋集团成立伊始，公司股权分散（当年黄袍加身拥立皇位的将领依然手握兵权）。可能出现股权并购后遗症，需要消化解决并购时给出的条件。

于是，杯酒释兵权。

建隆二年（961年）七月初九日，晚朝时，大宋集团董事长赵匡胤把小股东石守信等禁军高级将领留下喝酒，席中说到自己整夜不能安睡。

石守信等人询问原因。赵匡胤表示，公司股权分散不易决策，且容易产生股权争端（担心他们的部下造反，再次上演“陈桥兵变”事件）。这些将领知道已经受到猜疑，于是请赵匡胤给他们指一条明路。

赵匡胤回复，可以公司出巨资高价回购其手中股权（放弃兵权到地方去，多置良田美宅，多买些歌姬），赵匡胤再同他们结为姻亲，君臣之间，两无猜疑。石守信等人知道已无回旋余地，并且赵匡胤已牢牢控制着51%以上股权和董事会多数成员（中央禁军），于是俯首听命。

建隆二年（961年）七月十日，石守信等人上表请求解除兵权，宋太祖同意，下令罢去禁军职务，到地方任节度使。

至此，大宋集团股权回购完成，结果堪称完美，史称“杯酒释兵权”。

大宋集团掌门人赵匡胤先用SPV的虚拟股权拉拢诸禁军将领入伙，空手套白狼完成股权并购和大宋集团设立，随之用财物资金回购这些小股东手中股权，保障了公司股权（皇权）治理的稳定性。从头到尾，没有刀兵动荡，没有股权争端，没有引起公司纷乱，没有引起上下游客户（周围诸国）猜疑。现在这些动不动抢公章的小公司，和大宋集团比起来毛都不是，面对老祖宗的神工鬼画，想想自己低劣的公司治理，买块豆腐撞死算了！

（二）股权激励（1）

大宋集团从后周集团手里取得股权，终究有欺负孤儿寡母之嫌。而且，大宋集团也需要以文抑武，避免股权并购重演（黄袍加身）。

遂，史上最早最优秀堪称经典的股权激励诞生!

管理层持股（与士大夫共治天下）。

说到与士大夫共治天下，也有称“与士大夫共天下”的。这个说法提出于汉，但说说而已，只有大宋集团真正落到实处，所以称为股权激励。

大宋集团，不杀大臣，这是管理层持股的根本保证。刀子架在脖子上，什么权都是零。

“凡制敕所出，必自宰相”，这是管理层持股的制度保证。没有宰相的同意，皇帝是下不了诏敕的。宰相的副署权，可以说是宰相权力的核心，因而使宰相像皇帝一样能够过问一切事务。

大宋集团通过股权激励获得了管理层的根本支持，以史上最小的国土创造了最大的经济成就，净资产回报率空前绝后！

更为重要的是，大宋集团的股权激励采用了巧妙的股权架构，也是堪称经典，足堪单独列一章叙述。

（三）股权激励（2）

现在甚嚣尘上的股权架构设计，其实早在大宋集团就已经巧妙的使用了。

如图：

大宋集团针对管理层的股权激励妙在创造性的采用了有限合伙持股，有效避免了大宋集团层面的股权变动和股权过于分散带来的管理困难。

其核心在于“与士大夫共治天下”是与士大夫集团的共治，而不是与士大夫个体的共治。

宰相作为士大夫有限合伙的GP，代表有限合伙行使股权，其余士大夫成员仅能在士大夫有限合伙内部行使权力发出声音。皇帝作为大宋集团董事长，可以向宰相施加重大影响；通过影响宰相，影响和管理士大夫集团。

须知：大宋集团第一任宰相赵普，出身赵匡胤幕僚，系当年并购后周集团的主谋，也是大宋集团的发起人之一。大宋集团成立后，独任宰相十年。

大宋集团通过超越千年的股权架构设计，保障了股权激励的顺利实施，保障了大宋集团公司治理的长治久安。