税务KPI ⑥总资产利润率

指标定义

金三的税务KPI中第六个是总资产利润率 ，总资产利润率又称为总资产收益率，英文是 Return on Total Assets，ROTA，收益率或利润率之间没什么争议，就是翻译上的习惯用语，一如BEP的两平点分析、盈亏平衡点、保本点之说。但有好事者，把两者做了一个区分。

定义：是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。

公式：

1、总资产利润率=利润总额÷平均资产总额×100%

2、平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2

其中「净利润」取自利润表，「平均资产」取自资产负债表，但要留意的是期初资产总额要等于上期的期末资产总额，在企业上传财务报表的时候，经常会被提示某个数据期初不等于上期期末就是这个道理。

指标意义

总资产利润率分析的重要意义体现在：

（1）总资产利润率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。

（2）在企业资产总额一定的情况下，利用总资产利润率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性，确定企业所面临的风险。

（3）总资产利润率指标还可反映企业综合经营管理水平的高低。

金三的KPI评价逻辑

在金三系统中，对总资产利润率的评估（参下图）是：

*利润率大于3%的，给予「100」分；

*小于0%的，给予「0」分；

*两者之间的，按比例计算，计算公式是100÷0.03×总资产利润率

乍看之下，这个评估逻辑似乎没毛病，但回头看看总资产周转次数（参阅2020-12-30发布的《税务KPI③总资产周转次数》）的时候，可以发现逻辑上有些的问题。

例如：

1.企业的总资产周转次数为1的时候，利润表的净利率是6%，那么总资产利润率就是6%，KPI③与⑥都可以拿到100分；

2.企业的总资产周转次数为2的时候，利润表的净利率是6%，那么总资产利润率就是3%，KPI③与⑥都可以拿到100分；

3.企业的总资产周转次数为4的时候，利润表的净利率是2%，那么总资产利润率就是0.5%，KPI③能拿到100分，但KPI⑥只能拿到17分；

4.企业的总资产周转次数为6的时候，利润表的净利率是2%，那么总资产利润率就是0.33%，KPI③能拿到100分，但KPI⑥只能拿到11分；

也就是说，微利时代的所谓高科技企业（例如富士康），利润表的净利率不高，但这样的企业利用高存货周转率赚钱的企业，是拿不到高分的，即便一年贡献几十亿的利税。不禁让人想到未来二十年的经济长期下行的情况下，诸多企业能拿到高分的，真心不容易，甚至可以说，小微企业要操弄比较容易点，如果了解这些逻辑。

样本情况

以某市的金三的风险分析表*来说，整个市的样本一共3302个，资产利润率大于3%的有953家占比28.86%，低于0%也就是亏损的有1241家，占比37.58%，两者之间的有1108家占比33.56%。（如下图）

实务上的应用问题

另有一派学者说，总资产收益率如果把利息排除在外，则称为总资产利润率。是指利润与资产总额的对比关系，它从整体上反映了企业资产的利用效果，可用来说明企业运用其全部资产获取利润的能力。当然这样的说法也是一种观点，这时候的核算公式变成：

1、总资产收益率=税前净利润÷平均资产总额×100%

2、总资产利润率=（税前净利润+利息支出）÷平均资产总额×100%

3、平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2

但是这样的核算，貌似偏向所谓的「管理会计」或企业内部检讨，外部多半不会采用；而采取这样的核算的企业，多数是上市公司、或跨国企业，他们会对举债与发行新股之间评估效益，跨国企业甚至还可以针对境内外融资与发行新股做评估。

当然发行新股对利润表有着很大的好处，甚至还有很多企业利用发行新股募集资金后，搞所谓的「供应链金融」；但发行太多的股份对企业的负面就是EPS（每股盈余；英文全称Earnings Per Share的缩写）的巨大压力。这也是近期境外一些上市公司默默开展「减资」的情况，其实叫「减肥」比叫「减资」更符合那些上市公司的目的。

只是类似减肥的情况，在祖国资本热的环境下，会非常鲜见，或许换个角度，叫做有远见的，也是凤毛麟角。毕竟多数人愿意去听、去看的，都是选择自己想听、想看的内容，或者叫做带着答案找答案，这样的人在微信圈里面，几乎占据80%以上；这也是暮鼓晨钟难唤醒「装睡」的人，所以很多财税老师总会质疑：我公众号写了，你也不看??；他们大概率腹语：我干嘛要看??。

PS、某市数据当然有真实来源，当然不是可以轻易且公开取得的，也不要微信询问我了吧；属于不可说的，就不要再问。