财报分析:这是苏宁易购的新“打法”?

一周前和朋友相约分析苏宁财报，很惭愧一直拖到今晚才抽出时间静下心来细看。大致看了数据让我再也没有心情进行下去。作为现金流良好的商超行业，苏宁已有2年时间经营性现金流和连着5年主营业务利润都为负数了。今年的一季度财报依旧如此，无论经营性现金流还是主营业务利润依旧都是负数。

虽然苏宁的营收一直保持很不错的持续增长势头，但实际上13年算是分界岭，从微利到亏损。营收从14年到18年5年间增长了125%，而亏损只降了31.2%。预付账款占存货余额比例从5年前的24.02%上升到了18年的78.47%，而今年一季财报预付账款占存货余额比例已经达到84.16%。单看母公司数据更可怕，预付账款215.94亿元，存货余额191.67亿元，比例高达112.67%。

随着生存度的日趋下降，不变革不创新就难以生存！ 变革需要花费的不仅是金钱，同时还有时间。但从18年的投资收益可以看出金融业务已经初见成效。 脑海中想起了尤瓦尔.赫拉利的《人类简史》，人类的每一次进化实际上都是为了活下去而作出的改变。只有变革才能延续生存，而只有创新才能活得更好！

不同于线上线下渠道的打通、产品业态的拓宽和物流配送支持，而是在此基础上，又引进了金融创新。至于目前的主营业务亏损是苏宁为了完成长期布局而进行的不得已的短期让利行为还是从根本上就没打算从那儿赚钱，就像土豆等免费视频主要赚广告的钱那样，赚的是金融模块的钱。至于这种创新是从一辆“马车”变成十辆“马车”，还是直接打造成了一辆“汽车”，尚需时间检验。

起码的，在生死存亡面前，苏宁没有像美国零售大鳄，拥有百年历史的美国零售巨头西尔斯那样豁然倒地不起。