财务思维的重要性(一)

“青青陵上柏，磊磊涧中石。人生天地间，忽如远行客”，在四季不凋、千秋不灭的自然界面前，人们常常感慨“人生忽如寄”。然而，无论多么短暂、多么渺小、多么美妙的生命，都无法逃离Finance的“桎梏”。本文从几类生活情景着手，试图阐述财务思维（Financial Thinking）的重要性。

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一、民间拆借的风险思维

生活中，我们经常会遇到借钱或出借的情景。作为一个理性的借款人或者出借人，在作出决定前自然会考虑几类问题：1）要不要借或出借；2）借款额度;3)借款期限；4）借款利率；5）借款方式；6）借款用途等。

1、出借人角度

首先，资金能力的判断。应当判定的是自身是否有出借能力和能力的阈值，如依据对方的借款期限盘点借款期间自身资产是否处于富余状态。当（流动资产－流动负债）>0时，属于具有出借能力，其差额也代表了可出借的最大额度。反之，不具备出借能力。

其次，资金安全的判断。要明晰借款人的还款能力和还款意愿。如果是纯粹的信用借款，则借款人的还款能力成为出借是否安全的重要指标。如果是附有担保条款（注意连带担保和一般担保的区别），则同步要了解担保人的还款能力。还款能力主要表现为日常的收入和资产状况，如职业、收入状况、外部欠款情况、房产、车辆、古玩、股票等。还款意愿基本是取决于借款人和担保人的RP值。

再次，预期收益的判断。要对利率进行考量，利率是资金在拆借环节中的收益情况。出借人要了解基本的国债利率、银行同期贷款利率、民间借债的利率。基于“高风险、高收益”的原理，民间借债一般会高于银行同期借款利率，但是如何对利率进行定价，往往考虑的因素较多，如亲疏程度、借款用途、期限长短等。

2、借款人角度

借款人和出借人是一个硬币的两个面，在此不予赘述。但是对于借款人拆借用于投资则需要注意的一点是：借款属于杠杆，借款的综合利率应当低于投资的综合回报率，适度的杠杆可以实现财富的增长，而过大的杠杆，如果不具备抗风险的能力，则会被现实虐惨。

3、信息不对称下的民间拆借

笔者曾从事过P2P行业，看着行业暴雷潮的不断出现，时常感慨P2P实现了财富的二次分配。人们经常说“鸡蛋不能同时放在一个篮子里”，旨在表达需要分散投资，降低风险。可惜了，我身边有位漂亮妹子，将自己的资金和亲属借来的资金全部投入了P2P，不知道是点“背”还是怎么了，她投资的平台全部暴雷。后来，她哭诉着说不是说要分散投资吗？我把钱放在了不同地域的几家P2P，为什么还会全部损失？？？对于这个问题，笔者认为这并不是所谓的分散，分散应当是依据风险等级，在不同的领域分别投资，不应是同风险、同领域的不同个体之间，即实施组合投资，如在低回报低风险的银行存款、各类理财、债券、基金、股票、P2P等不同风险等级之间配置投资。具体来说，如果从行业维度来划分，应该是在具有互补性或者完全不相干的行业之间配置才属于分散，而不是同时投资供应链上下游联动的关联产业。

如果单纯分析P2P，则需要了解股东背景、担保情况、银行存管、管理层、借款群体、借款利率、借款额度、出借利率（含补贴）、担保方式、逾期率（含展期）、运营成本等等，然后做出综合判断。在当前行业乱象未整治完成前，笔者不建议投资，即便是国资系、上市系、风投系、银行系（前两天刚暴雷的招商银行“钱端”）。但对于投资者来说，要实现这样的深度了解是很困难的事，甚至难以实现。在当前行业乱象未整治完成前，笔者不建议投资，即便是国资系、上市系、风投系、银行系（前两天刚暴雷的招商银行“钱端”）。投资人一定要拥有一个基本的商业常识，明白资本是逐利的，必要时还有被“吞噬”的后果。投资人不应当仅相信宣传或者明星站台，需要时常观察。如果可观察到某一商业模式（不含土豪的烧钱模式）不具有可持续性（收益长期为负），却不惜血本获客，出借人则要注意是否进入了旁氏骗局的圈套。创新，本身是一件好事，但一旦被骗子包装，就会有很大的诱惑力。现实中，各类骗子也在试图打着“互联网+”或者“+互联网”的旗帜，将商业模式复杂化，或者讲一些特别晦涩难懂或高大上的词语，如“隔代取酬”等等，但是无论如何变化，记住一个要点：任何的创新都有其可追溯的根源，“万变不离其宗”，互联网改变了运行的方式，但从来没有颠覆传统的内在模式。面对互联网经营模式，需要细致分析，背后实现的基础交易是什么？交易对手是谁？中间出现了怎样的变形？承担的角色是什么？剥去表面环节，方能看清实质。

借（贷）款终究属于居于资金的债权债务性质，其利益更直接。俗话说，你瞄着人家口袋里的利息，人家或许就是瞄着你的本金。因此，借款比出租物品更需要谨慎。应重点关注借款人的还款能力和意愿评价。对于信息不对称的借贷，要了解其背后的最基本的交易，并分析其利润空间，避免陷入旁氏骗局。另外，对于高风险投资，必须要有“打水漂”的心理预期，在整体投资中应注意比例，底线应该是不会导致影响日常生活质量。

下次敬请关注“商品房”和“公寓”的两难选择。